Los fondos de pensiones cerraron septiembre de 2026 con pérdidas en todos sus tipos, según los datos de la Superintendencia de Pensiones (SP). Sabemos que detrás de estas cifras están los ahorros de trabajadoras y trabajadores para su vejez. Por eso queremos explicarlas con claridad.
Un mes difícil para todos los fondos
En septiembre, los fondos registraron caídas reales: el Fondo A bajó 0,65%, el B 1,23%, el C 3,10%, el D 4,19% y el E 4,92%. Los más golpeados fueron los fondos D y E, que invierten más en renta fija local. Tras estos resultados, los activos previsionales suman 5.565,75 millones de Unidades de Fomento, equivalentes a US$ 235.469 millones.
¿Qué explica la caída?
Las tasas de interés subieron en Chile y en las principales economías del mundo. Esto ocurrió en un contexto de inflación elevada y de un petróleo más caro por la guerra en Medio Oriente. Cuando las tasas suben, los precios de los bonos bajan, y eso genera pérdidas en los fondos con más renta fija. En Estados Unidos, la Reserva Federal subió su tasa de referencia a un rango de 3,75% – 4,00%, y el bono del Tesoro a 10 años llegó a 5,29%.
A esto se sumó la Bolsa chilena: el IPSA (Índice de Precios Selectivo de Acciones), cayó 3,40% en el mes. En cambio, el dólar se apreció 4,44% frente al peso, lo que ayudó a las inversiones en el extranjero que no tienen cobertura cambiaria. (La cobertura cambiaria es parecida a un seguro, que protege de un evento imprevisto, pues tiene como objetivo reducir el impacto de las fluctuaciones monetarias en el rendimiento de las inversiones, con el fin de estabilizar los resultados).
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Lo que va del año: grandes diferencias
Entre enero y septiembre, los resultados se separan según cuánta renta variable tiene cada fondo. Los fondos A y B, con más acciones, siguen en positivo acumulan rentabilidades reales de 8,61% y 5,26%, impulsados por las bolsas internacionales, en especial por sectores ligados a tecnología, inteligencia artificial y semiconductores, lo que compensó los meses malos. El Fondo C acumula una caída de 1,50%; gana cuando suben las bolsas, pero pierde cuando suben las tasas. Mientras que los fondos D y E, con más inversión en bonos chilenos, acumulan pérdidas de 6,38% y 10,39%, respectivamente, porque las tasas locales han subido durante todo el año.
Las variaciones de un mes no definen una pensión, pero nos recuerdan que cada fondo reacciona de manera distinta a los mercados. Invitamos a las trabajadoras y los trabajadores a informarse en qué fondo están y a consultar las fuentes oficiales, como la Superintendencia de Pensiones.
En el próximo artículo de SINTIK, analizaremos más de cerca las implicaciones para el fondo E.
